北京市政府促成了金融危機(jī)以來中國汽車零部件企業(yè)參與國際并購的最大案例。

　　3月30日，北京京西重工有限公司(簡稱“京西重工”)在底特律與美國最大的零部件企業(yè)德爾福公司簽署協(xié)議，收購其全球汽車懸架和制動器的研發(fā)、生產(chǎn)系統(tǒng)。

　　此次收購計劃將耗資1億美元，被收購的德爾福業(yè)務(wù)大約有3000名員工，分別位于波蘭、印度、墨西哥、英國、美國、法國和中國等14個國家，業(yè)務(wù)范圍則涉及到幾十個國家。德爾福公司是全球規(guī)模最大的汽車零部件供應(yīng)商之一，2008年銷售額約198億美元，位列全球零部件企業(yè)前五位。

　　當(dāng)?shù)貢r間3月31日晚，德爾福已經(jīng)發(fā)布聲明宣布了與京西重工簽署認(rèn)購協(xié)議，目前該收購協(xié)議仍在等待美國紐約南部法院的最終審議。

　　如果審議被通過，距離天安門直線距離僅45公里的房山區(qū)，將成為德爾福汽車懸架和制動器系統(tǒng)的新家。而北京汽車零部件產(chǎn)業(yè) “空心化”狀態(tài)由此或許得到一定程度改觀，且將直接參與國際分工，同時擁有奔馳、寶馬、保時捷等幾十個全球高端客戶。

　　收購德爾福技術(shù)和市場

　　中國企業(yè)收購德爾福資產(chǎn)并沒有上演中國觀眾熟悉的“蛇吞象”，而是節(jié)選了德爾福的兩個部門進(jìn)行收購，其全球制動和懸掛系統(tǒng)業(yè)務(wù)也屬于德爾福正在剝離的非核心業(yè)務(wù)。

　　德爾福原來隸屬通用汽車公司，在1999年獨立，由于嚴(yán)重虧損，德爾福于2005年10月申請破產(chǎn)保護(hù)。德爾福目前尚在美國紐約南部法院的監(jiān)管下獨立運(yùn)行，須得到法院同意后，京西重工和德爾福的收購協(xié)議才能生效。據(jù)知情人士透露，法院將在4、5月份召開聽證會審議此項收購，預(yù)計此次交易將會在2009年第四季度完成交割。上述知情人士表示，“順利簽署收購協(xié)議，是體現(xiàn)政府發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)增長的信心與決心。”

　　京西重工由兩家國資背景企業(yè)和一家民營企業(yè)合資成立，首鋼總公司、北京房山國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司與寶安投資發(fā)展有限公司分別持有其51%、25%和24%的股份，其中寶安投資發(fā)展有限公司隸屬于天寶集團(tuán)。三家股東共同投資8億元人民幣組建京西重工，與1億美元左右的收購價格不相上下。

　　上述人士介紹，之所以交割的時間選定在今年第四季度，因為德爾福和京西重工的對接需要一個過渡期，這包括生產(chǎn)、技術(shù)、管理、財務(wù)、IT系統(tǒng)等方面，分別對資產(chǎn)所在的14個國家一一進(jìn)行交接，預(yù)計第四季度工作全部結(jié)束。

　　“原來德爾福的核心管理團(tuán)隊，基本上已建立很好合作，因為考慮在文化、語言、管理經(jīng)驗等方面的因素，京西重工需要專業(yè)的國際經(jīng)營管理團(tuán)隊，但會重新考評和聘用，隨后還要擴(kuò)展國際運(yùn)營團(tuán)隊。”

　　上汽收購韓國雙龍的失敗教訓(xùn)，仍余音繞梁。京西重工收購德爾福資產(chǎn)是否再次被拖入工會泥潭或遇到其他阻力。知情人士表示，與上汽收購雙龍部分股權(quán)不同的是，京西重工收購的是德爾福兩個部門的全部資產(chǎn)，最重要的是收購它的技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)、專利，以及它的市場和成熟的訂單，這包含了研發(fā)設(shè)備、技術(shù)圖紙等。

　　“我們最主要看重的是技術(shù)研發(fā)資源以及市場，然后才是資產(chǎn)，雙方約定的很詳細(xì)，京西重工對收購的資產(chǎn)是有自主權(quán)的。”

　　從底特律到北京的復(fù)制路線

　　雖然京西重工在今年3月剛剛掛牌成立，但是對德爾福資產(chǎn)的收購工作已經(jīng)進(jìn)行了兩年有余。大量的前期工作是由京西重工的間接股東——天寶集團(tuán)進(jìn)行的，這些工作包括聘請律師、會計師、評估師、人力資源顧問和投行等機(jī)構(gòu)進(jìn)行了長達(dá)兩年的前期盡職調(diào)查和談判工作。

　　據(jù)消息人士透露，北京政府和首鋼選擇與天寶集團(tuán)合作，主要是看重其國際化的運(yùn)營團(tuán)隊，以及對零部件行業(yè)內(nèi)資源的整合運(yùn)營能力及多年的積淀。

　　進(jìn)行了大量的前期盡職調(diào)查工作之后，天寶集團(tuán)并沒有獨自收購德爾福資產(chǎn)，而選擇了由首鋼以及房山國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司合作。知情人士表示，這主要是積極響應(yīng)政府促進(jìn)汽車零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的發(fā)展規(guī)劃，通過資源整合和技術(shù)提升，建設(shè)北京具競爭力的汽車零部件產(chǎn)業(yè)，提升北京汽車工業(yè)在國內(nèi)的競爭水平和國際上的話語權(quán)，也進(jìn)一步展示北京的良好投資經(jīng)營環(huán)境、配套基礎(chǔ)及政府引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展的不懈努力。

　　“這是一次典型的政府搭臺，企業(yè)唱戲的收購行為，政府希望發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，填補(bǔ)北京汽車工業(yè)空心化問題，發(fā)展汽車零部件產(chǎn)業(yè)，從而在政策方面進(jìn)行支持和引導(dǎo)，而具體的運(yùn)營則還是由企業(yè)來做。”

　　目前來看，北京區(qū)域內(nèi)的整車企業(yè)主要包括北京奔馳、北京現(xiàn)代和北汽福田等，前兩家合資企業(yè)的零部件配套主要還是由外方供應(yīng)，北汽福田的核心配套也并不在北京。而這似乎正是北京汽車工業(yè)“空心化”所在。

　　據(jù)了解，收購之后，京西重工將在房山區(qū)建設(shè)高端汽車零部件產(chǎn)業(yè)基地，借助德爾福的先進(jìn)技術(shù)、成熟的產(chǎn)品和依靠的研發(fā)資源，快速的吸收和消化，把先進(jìn)技術(shù)復(fù)制到中國來，并快速開發(fā)國內(nèi)的市場。德爾福已簽署的相關(guān)訂單也會由京西重工承繼，這可以讓北京汽車零部件以及天寶集團(tuán)零部件產(chǎn)業(yè)直接進(jìn)入了國際汽車行業(yè)高端市場，參與更廣泛的國際分工與市場競爭。

　　“通過國際并購可以提升技術(shù)水平和拓寬產(chǎn)品范圍，帶來國際運(yùn)營能力的大幅提升與進(jìn)步，但是否能夠更多地對北京區(qū)域內(nèi)的整車企業(yè)進(jìn)行配套，這個主要是市場化運(yùn)作。”據(jù)知情人士說，“但收購肯定為北京汽車工業(yè)發(fā)展帶來實質(zhì)性的貢獻(xiàn)，為北京區(qū)域內(nèi)的企業(yè)配套率會有很大的提升。”而這些正是收購方極力描繪的德爾福先進(jìn)技術(shù)移植北京的藍(lán)圖。